金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金ETF（518800）收涨(shōuzhǎng)1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年上半年，金价(jīnjià)上涨超25%，录得自2007年下半年以来的最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。当前，金价仍(réng)处在(chùzài)冲高后的震荡(zhèndàng)期。展望后市，全球央行降息导致的流动性释放及央行自身的购金需求仍将对金价构成(gòuchéng)支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史(lìshǐ)高位，可能构成导致金价上行的外部冲击。

当前，全球央行已进入降息周期，美联储释放偏鸽信号，市场预计年内或(huò)有3次降息。虽然(suīrán)美联储主席鲍威尔在此前(cǐqián)的听证会上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调(shàngdiào)了降息概率预期，最新预测为年内三次降息，且最终(zuìzhōng)利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。

从全球央行(yāngháng)的购金需求来看(láikàn)，世界黄金协会日前发布的《2025年全球央行黄金储备(chǔbèi)调查》显示，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。截至今年五月，中国(zhōngguó)央行已经连续七个月增持黄金。

近期(jìnqī)中东局势有所(yǒusuǒ)缓和(huǎnhé)，不过区域和贸易冲突的风险仍然存在，特别是海外市场情绪较好，已经完全(wánquán)修复了“对等关税”以来的跌幅，容易出现预期差。美股主要股指在Q2结束(jiéshù)时恰好创下年内新高，但涨幅集中于头部标的，罗素2000仍比前高低11%。有分析认为，黄金和铂金的价格之比能够反映地缘政治风险，并作为股市回报的领先指标。从数据(shùjù)来看(láikàn)，该值虽然近期出现大幅回调，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金(jījīn)ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会。

图：黄金v.铂金(bójīn)能够(nénggòu)反映地缘政治风险，该值虽经回调，仍处于近年来高位

投资(tóuzī)人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等(děng)储蓄(chǔxù)方式的(de)区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期(yùqī)(yùqī)风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券(zhàiquàn)型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有(tèyǒu)风险，提请投资者(tóuzīzhě)注意。

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